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交易策略

【投资技巧】期货交易亏钱 只因为你忽视了这一点

  不能说是必然性,只能说是非常强的相关性,这个问题很好理解,其实我也已经介绍过很多次了,可能你没有注意,我再来简单介绍一下我的理解。

  当然,我自己也这样做过,当我通过顺基差交易找到了客观上的赔率优势之后,我继续思考,如何再能提高主观上的胜率优势。所以才有了库存和利润两个判断胜率的指标。

  其次,如果你的交易中没有发现客观的东西并坚持客观的东西,交易大概率会是亏钱的。根据我的观察,很多交易者往往过分重视自己主观判断的概率,而忽视一些客观的东西。但他们却不知道自己的判断是存在较大主观的,我也很主观,但是我在主观的同时,会注重客观并坚持客观优势。

  库存、基差、利润,三个很简单的指标,并不代表我对供应端、需求端那些不了解,而是对我积累的东西不断去做减法,保留下来我认为最重要的。很多时候,大家都喜欢把事情搞得复杂,或者故意搞得让人看不懂或者听不懂。

  我关注永安这个席位很久了,我发现它的交易模式,第一,顺基差交易或者顺期限结构交易;第二,注重当下客观;第三,注重持仓平衡。

  做空永远需要记住的一点就是,赔率是客观的,胜率是我们主观判断的,无论你用什么方法,在我看来,胜率都是主观的,所谓的合理的逻辑推演也是主观的。主观的东西,都是概率,既然是概率,就存在尾部风险。表面上看,基于库存+基差的逻辑去交易已经非常好了,高赔率+高胜率,但实际上在交易过程中,我发现我认为的高胜率,有时候并不高,后来我发现,关于胜率的判断,用库存一个指标是不够的,后来又加入了利润这个指标。当库存和利润两个指标共振的时候,我们去做单边;当库存和利润矛盾的时候,我们去做对冲。

  赔率是客观的,或者说盈亏比是客观的。所以,我一直建议大家顺基差交易,顺期限结构交易,就是为了让大家占据客观优势。

  在我看来,当下现实是客观的,未来预期时候主观的。客观的东西永远比主观的东西可靠。所以,我一直认为,追求主观胜率的交易者不如追求客观赔率的交易者,当然炒单和高频交易者可能并不同意我的观点;做主观预期的交易者不如做客观现实的交易者。

  很多人往往忽视基差或者期限结构给我们提供的客观赔率,而是发挥自己的聪明才智,基本面分析也好,技术分析也好,去证明自己比别人聪明,判断未来的方向,就是为了提高胜率。

  顺基差交易,在深贴水的情况下,我们应该做多期货,如果做对了,最终期货上涨来修复,假设最终收在了4100,我们赚400个点;如果做错了,最终现货下跌来修复,假设收在了3600,我们亏了100个点。你会发现,顺基差交易的赔率是4:1,但如果你逆基差交易去做的线%,长此以往交易下来,你会赚很多钱。事实上,我总结过自己的交易,发现37%的胜率,3:1以上的赔率,结果还是盈利非常不错的。但是大多数人都忽视客观的赔率,而且执念主观的胜率。

  其实,我们无论是利用基本面分析还是利用技术分析,都是为了判断基差修复的方向,都是主观判断。那在这里,我不去判断修复方向,我假设期货上涨修复和现货下跌修复的概率是一样的,都是50%。

  大多数散户交易者,分不清楚期货市场中哪些消息是真实的,哪些消息是假的。容易被各种所谓的预期给忽悠,务实一些,关注当下,把握你能把握的住的东西,然后利用你无法把握或者主观的东西。

  另外,如果说永安席位背后代表的是smart money,你会发现,他们的交易是多么务实,多么注重当下或者说眼前的供需平衡表,未来的预期过于主观,谁能说得准呢,这里面存在太多的变数。

  另外,我并不是说总是按照客观来做,不去做主观,因为主观的东西也会随着时间有可能变成客观,但是做主观的时候要不见兔子不撒鹰,逆基差交易时,你要看到现货崩盘才去做;逆期限结构交易时,你要看到期限结构斜率发生变化时才去做;在做主观交易时,尽量在赔率上升的时候做,不要在赔率太低的时候做。

  如果你理解了我上面所说的,你会发现这个问题非常好理解,先以做多vs做正套为例:

  因为在未来预期被逐步验证的过程中,我要讲三组核心的理念:主观vs客观、赔率vs胜率、现实vs预期,更多的可能只是给你这个问题做做铺垫,顺便表达一下个人对交易的理解。至于基于预期推理出来的未来供需平衡表。

  但问题是,期货贴水的幅度是否已经把你的主观预期price in了?或者price in多少?我相信很多人难以去量化出来。或许你的主观判断没错,但问题是,盘面的贴水已经把你的逻辑price in了,而你却不知道。

  另外,当你看到一个不熟悉的品种暴涨或暴跌时,你会怎么办?自作聪明的人或者主观意愿比较强的人往往会杀进去,认为自己会从中大赚一笔。真正聪明的人或者坚持客观的人往往会这样想:随它去~

  其实,我经常提到的两个交易思路都是遵循客观为主、主观为辅的思想:1.库存+基差+利润2.期限结构+库存/仓单验证

  正套无论是单边做多,还是做正套,本质上都是判断现货坚挺或者走强,如果你认为现货坚挺或者走强的概率非常高,可以单边做多;如果你认为现货坚挺或者走强的概率偏高,可以跨期正套。但是,我们很难去量化这个判断的胜率究竟是多少,对于激进的交易者可以选择单边做多,对于保守的交易者可以选择正套。

  首先,要分清楚交易中哪些是主观的,哪些是客观的。我们的基本面分析和技术分析都是主观的,主观的判断未来行情发展的方向,只不过主观判断的方法或者说手段不同而已。

  back结构下的品种,常规思路是做多具有赔率优势,但是很多人放弃赔率优势,选择去做空,因为按照他们的逻辑推演,未来价格是要下跌的。

  上面我用库存和利润两个指标一致时代表高胜率,用库存和利润两个指标矛盾时代表胜率降低。所以,你会发现,这其实只是一个对未来现货是否坚挺的一个胜率判断。相反,做空vs反套也是一样的道理。

  深贴水(高赔率)+低库存+高利润(中胜率)—>

  既然是主观的东西,那就存在争议,因为见仁见智。所以基本面分析者之间存在争议,基本面分析者和技术分析者之间存在争议,技术分析者之间也可能存在争议。其实,争来争去,没有任何意义,不过是概率而已。

  但问题是你这个主观判断的胜率长期均值是多少呢?假设你判断胜率是80%,如果按照上面的例子,逆基差交易,给你1:4的赔率,我可以肯定的告诉你,这个赔率和盈亏比,你照样会亏钱。

  做得就是当下的供需平衡表,其实你的问题核心就是在于判断主观胜率。所以往往被大家所忽视。傻瓜才去做呢,想做好以上这几点还是挺难的。smart money有足够的时间去调整头寸,但简单不等于容易,高升水(高赔率)+高库存+高利润(高胜率)—>对于smart money来说,这三组词很简单,再次变为依据当下客观的现实去配置头寸。上面扯了很多,

  为什么会这样?因为期限结构近月的一端反映的是现实,远月的一端反映的是预期。客观的期限结构和基差给了你实实在在的赔率优势,你放弃了,你选择相信自己的判断,逆期限结构和基差去做预期,做你主观的判断。

  高升水(高赔率)+高库存(高胜率)—>

  此外,如果你自认为判断胜率非常高,达到了95%甚至99%,在期货深贴水的情况下,你可以去空。但是用塔勒布的观点来看,做胜率的交易具有脆弱性,做赔率的交易具有反脆弱性。

  做空所以,你会发现,交易的i一切核心都是围绕着赔率和胜率展开的,寻找相关的指标,同时区分哪些是主观的,哪些是客观的,坚持客观的东西,然后再去看主观的东西。

  期货贴水,从赔率上讲适合做多,如果从胜率上讲,它确实应该做多就更好了。所以除了基差之外,我想找指标来帮助我提高胜率优势。如果想要期货上涨来修复基差,那么现货至少要坚挺,现货想要坚挺,那么现货市场上供求关系要偏紧,供求偏紧的结果就是库存偏紧,所以低库存的情况下,我主观判断期货上涨修复基差的概率较大,这是主观胜率。

  看研报时,作者建议主力合约单边做多时往往也建议正套,做空时也可反套。我在看盘时也发现主力合约单边上涨时往往走正套,单边下跌时走反套。这里是不是有一定的必然性或者正相关性?

  因为,所谓的www.163888.com可能就是把简单的东西搞复杂,把一页东西搞成好几页,这样更容易骗那些有钱人。只是因为显得www.163888.com!我更喜欢简单直接的东西。

  我举一个简单的例子,某个品种现货4000,期货3700,现在期货贴水,最终期现要修复,但问题是修复方式有两种,一种是期货上涨修复基差,另一种是现货下跌修复基差。

  我并不认为交易中存在什么圣杯,我所说的方法我都认也就那样,很多人都认为自己赚钱了是因为自己的方法好,我不认为,因为期货交易是一个充满高度随机的事情,你很难判断一个赚钱的人是否确实有能力,所以我们很容易被随机性给欺骗,其实一些机构包装所谓的大佬,无非就是这个目的。【投资技巧】期货交易亏钱 只因为你忽视了这一点


点击次数:  更新时间:2019-10-09 11:26   【打印此页】  【关闭